内蒙古LNG供应需求预期

　　2023年沿海LNG接收站接连投产，国际天然气价格高位回落，中国LNG进口量恢复性增长，内蒙古市场作为国产资源供应NO.1，与华北LNG接收站进口资源市场有所重合，在国内市场国产资源和进口资源相互倾轧的环境下，2023年内蒙古LNG市场低位运行，而随着新投产LNG接收站利用率的持续提升，华北地区LNG供需关系或将愈发宽松，2024年内蒙古市场价格或延续低位稳势局面。

　　据统计数据显示，2023年内蒙古LNG地区成交均价为4628.05元/吨，相比2022年下跌1625.36元/吨，跌幅25.99%，整体价格已经基本回落至欧洲地缘局势激化前的价格水平。

　　一、LNG供应增量明显，但资源流出范围却有所收窄

　　2023年内蒙古LNG供应量同比明显增加。随着多种不可抗力因素影响逐渐褪去，我国经济也在缓慢恢复，天然气需求的恢复性增长对内蒙古等LNG产能大省的供应能力也提出了增产的要求，且近两年供暖季暖冬背景下，管道气消费量不及预期，因此LNG工厂有足够的气源保障生产；另外近两年内蒙古有不少新LNG装置投产并逐渐达产也支撑了内蒙古LNG供应量的持续增加。据统计数据显示，2023年内蒙古LNG供应量491.27万吨，同比增幅6.87%，而内蒙古供应量在全国LNG供应的占比为18.15%，同比提升了1.94个百分点。

　　虽然内蒙古LNG供应量有所增加，但在新产能投产支撑下，环渤海地区进口LNG增量更加明显，对内蒙古的资源流出起到了一定的抑制作用。自2022年欧洲地缘问题出现以来，国际天然气价格持续上涨，导致中国LNG进口量减少，在此情况下，海气供应能力下降，内陆资源扩大流出范围补充沿海地区供应缺口；而随着2023年国际天然气价格持续下滑，2023年中国LNG进口量恢复性增长明显，进口成本下滑也较为明显，与内陆国产LNG资源相互竞争，抢夺市场。从华北地区供应结构来看，虽然内蒙古LNG同比增幅达到6.87%，但在2座新LNG接收站相继投产的支撑，环渤海地区进口LNG供应量302.86万吨，同比增幅高达91.44%，远超内蒙古LNG的供应增幅；从内蒙古的资源流向来看，2023年内蒙古资源流出范围也出现缩小，根据对全国LNG贸易流向的调研数据，在2023年内蒙古LNG供应量增加30多万吨的情况下，流向内蒙古和西北地区以外的、与进口LNG存在市场竞争的地区的资源较2022年却减少了约3万吨，在总供应量的占比下降了3个百分点，可以看出进口资源对内蒙古LNG市场的冲击相当明显，且内蒙古LNG资源在与进口LNG资源竞争的过程中是处于劣势的。

　　二、进口资源冲击，市场价格震荡下跌

　　受低价进口LNG冲击，国产LNG成本也不断下调。随着LNG市场化程度提高，直供LNG液厂的原料气竞拍愈发频繁，而原料气竞拍价格与市场价格相互作用，共同反映市场供需情况，2023年进口LNG成本同比下跌明显，接收站降价出货带动国内LNG市场价格不断下跌，受市场价格下跌的反作用，国产LNG成本也随之下调。以统计的西北LNG原料气竞拍成本为参考，2023年内蒙古LNG气源成本为2.82元/立方米左右，核算LNG工厂生产成本为4589元/吨，较2022年下跌1392元/吨，跌幅约23.27%。

　　在成本下调和进口资源冲击共同作用下，2023年内蒙古市场价格整体以下行为主。在文章开始已提到，2023年内蒙古LNG市场年度均价跌幅达到25.99%，而分月来看，除1月和11月外，其他月份的月均价同比均出现下跌，且有7个月份均价下跌幅度超过2000元/吨。主要原因是：一方面，华北低价进口LNG资源增加，西北LNG气源成本也持续下调，在气源成本下滑带动下，市场价格持续下行；另一方面，特殊因素结束后，国内经济环境恢复缓慢，LNG终端需求恢复速度也不及预期，内蒙古作为国内LNG供应大省，供应提升明显，但流出资源却有减少，市场供大于求导致LNG价格持续下滑。

　　三、需求有所增长，但增幅不及全国整体水平

　　2023年诸多不可抗力因素影响逐渐褪去，国内经济发展逐渐恢复，国民生活步入正轨，工业制造业开工情况逐渐好转，市场对LNG的需求也在增加。内蒙古LNG的利用方式主要以交通用气为主，随着国内众多生产资源、原材料和商品运输需求增强，内蒙古以交通用气为主的LNG消费量同比增幅达到13.35%，在全国LNG总消费量中占比达到7.28%，占比同比下降了0.41个百分点，其主要原因是，随着经济发展的恢复、LNG供应量的明显提升以及价格的下滑，以工业点供消费为主的东部地区增幅更加明显，从全国的占比来看，提升也较为明显，相比之下内蒙古的消费增幅略有不及。

　　四、区域供应能力提升明显，市场或延续弱势局面

　　随着净零排放价值观的持续推进，世界各国对低碳能源的重视程度和推广利用也将持续增强，于中国来说，十四五期间，沿海地区将投产十数座LNG接收站，大幅提升天然气的供应能力。近年来，在中俄东线和数座LNG接收站的相继投产下，中国天然气对外依存度的持续上升，在满足了国内日益增长的天然气需求的同时，也使得中国天然气市场受国际天然气市场的影响愈发增强；近两年随着国际政治局势的变化，世界各国，尤其是全球大国的天然气供应结构愈发多样，而供应结构多样化带来的是各国天然气供应的稳定性在逐渐增强，供需面的稳定又会使得国际天然气价格出现异动的次数减少，而国际天然气价格的稳定会带动LNG进口量的稳定提升，进而带动国内LNG供应能力的提升。

　　就内蒙古市场而言，2023年赤峰新投产了75万立方米/日产能规模的工厂，2024年鄂尔多斯仍有接近400万立方米/日的产能将投入运行，这将继续提升内蒙古的LNG供应能力，另外随着环渤海2座2023年新投产LNG接收站利用率的不断提升和其他几座LNG接收站的扩能预期，华北地区的LNG供应能力仍保持稳中增加的态势，且进口LNG供应能力提升更加明显，从近两年LNG长协合同统计来看，2024年中国新增LNG长协合同量11百万吨/年，而进口LNG资源的持续增多势必频繁冲击内蒙古LNG市场，国内外LNG资源相互倾轧竞争的情况下，LNG价格或多维持低位水平运行。

　　综上所述，2024年，随着区域供应能力的持续提升，华北地区市场竞争会不断加剧，LNG价格将很难出现频繁持续大幅度上涨的现象，内蒙古LNG市场或延续2023年的弱势运行局面。